泓德基金苏昌景：内外因素集中发力为A股估值修复提供有效支撑

　　回顾11月，三大指数全面上涨，泓德基金基金经理苏昌景认为，前期市场大幅超跌、国内疫情防控政策的优化调整和美国通胀压力的阶段性缓和是驱动本轮反弹的核心因素。7月至10月这四个月的时间里，在海外市场保持相对稳定的情况下，国内和香港市场出现了较大幅度的下跌，股价的下跌已经过度计入了各种悲观预期和不确定性，市场本身存在内生的反弹需求。

　　泓德基金苏昌景指出，防疫政策的持续优化为推动国内经济的进一步修复打下坚实的基础;同时，在美国10月CPI升幅低于预期的背景下，全球通胀压力出现一定降温，全球股市整体平稳回升。此外，随着近期房地产政策密集出台，边际修复了市场对于政策端“稳经济”、“稳增长”的预期信心，从而推动市场走强。

　　后续来看，泓德基金苏昌景表示，随着相关政策优化，及“地产金融16条”的多项措施稳步推进，将进一步巩固经济回稳向上的基础。同时，美元加息节奏放缓与国内货币政策集中发力，将为A股估值修复提供有效的支撑。

　　未来，泓德基金苏昌景表示，将继续遵循基本面趋势投资理念，投资管理过程依然围绕着股价“长-中-短”的驱动因素，打造“基本面+量化”双擎驱动的投资体系，致力于在基本面大逻辑具备较好确定性的前提下，进行高胜率的“中短期基本面景气”和“量价统计规律”相结合的趋势型投资。努力增强组合的投资风格适应度，投资范围从偏供给侧研究思维的高质量成长型公司，拓展到偏需求侧研究思维的中小盘成长型公司。