珍酒李渡集团再推酱香新品，多家券商给予“买入”评级

　　近日，珍酒李渡集团董事长吴向东在珍酒李渡集团高质量发展研讨会上分析了行业发展形势和企业发展经验，不仅清晰擘画了发展方向，也为白酒行业如何在新周期下实现高质量发展带来了启发。

　　今年4月27日珍酒李渡成功在香港交易所主板挂牌上市，打破白酒企业七年零上市纪录。近些年，受益于转酱趋势、行业整合和白酒高端化的三大行业趋势，珍酒李渡发展迅速，依托优质产能、优良品质、优势品牌，聚焦重点白酒香型和消费需求，已建立起三层增长引擎，包括针对各种消费者喜好及地理区域的精准产品定位的品牌组合。

　　据公开资料显示，珍酒李渡由珍酒、李渡、湘窖及开口笑四大白酒品牌组成，主要生产及销售酱香、兼香、浓香型白酒，产品涵盖高端、次高端及中端价格带。依托自身多品牌、多品类、多地域优势，构建了以把握酱酒热趋势为方向的第一增长引擎旗舰品牌珍酒，以把握高端化趋势为方向的第二增长引擎蓬勃发展品牌李渡和以长期增长为方向的第三增长引擎地方领先品牌湘窖与开口笑。

　　珍酒李渡的三级增长引擎以各自产品优势，发挥互补作用，能够在不断变化的酒业趋势下保持稳定增长和盈利。作为“酱酒第二股”和“港股白酒第一股”，珍酒李渡的快速发展自然受到业界的关注。

　　德邦证券发布报告称，今年上半年，珍酒仍取得较高质量增长，凭借扎实的营销和强大的品牌基因，珍酒增长速度居于酱酒前列。德邦证券认为，珍酒李渡最艰难时刻已经度过，中报业绩或超预期。珍酒李渡前期对珍三十产品停货，并停止珍五、珍八产品招商，体现完成全年既定目标的信心。

　　同时，高盛发布研报对珍酒李渡给予“买入”评级，目标价为16.1港元/股，主要原因在于该公司上调今年上半年销售指引至录正增长，受惠于次季展望强劲，对全年度指引仍有信心。德邦证券也在研报中认为，从 2022 年实施的减压去库存、精细化服务、消费者建设等经营策略来看，看好珍酒李渡未来的发展。

　　7月珍酒旗下品牌“映山红”推出了全新酱酒产品——映山红·精品，进一步丰富了产品矩阵，预计主要在电商渠道销售。随着其他新品的推出，也有望减轻标品增长压力，进一步促进库存消化。

　　预计2023-2025年珍酒李渡营业收入分别为71.9亿元、88.5亿元、107.1亿元，同比增速为22.7%、23.2%、20.9%。德邦证券认为，珍酒李渡战略目标坚定，配套打法清晰，成长空间足。

　　当前，在国家要积极扩大国内需求的背景下，发挥消费拉动经济增长的基础性作用，通过增加居民收入扩大消费。珍酒李渡将发挥好资本服务实体经济的作用，在推动白酒产业高质量发展、打造绿色发展实践样板、实现酒旅融合等方面持续发力，助力实体经济发展。