七年之痒 梦游4000点

  第五代股民“小鲜肉”与“中国大妈”的华尔兹式“股舞”

  ▶时隔七年之后，上证综指8日盘中突破4000点整数位，成为本轮牛市中的又一“标志性时点”。不过，这一切好像一场春梦，一天之后，A股再现巨震行情，沪指突破4000点后快速回落，并在3900点附近止跌企稳。

  沪指冲高失守4000点

  上证综指8日摸上4000点后，市场大幅震荡，后市何去何从引发关注。

  专家强调，越往上涨，风险越大而不是越小，蓝筹股估值相对合理，风险可控，市场的长远发展仍值得期待，局部估值泡沫风险仍需要警惕。

  对新入市的投资者来说，在4000点整数关这儿，个股分化严重，盘面波动很大，还是需要保持些冷静。

  综合来看，目前市场仍处于高度做多热情，短期主力剧烈的调整，是为下一轮的上攻打下基础。周期类中的优良品种和那些符合高成长性的个股有望持续上涨。

  此“牛”非彼“牛”

  面对过去9个月间逾100%的沪指涨幅，任何一个稍谙A股历史的人都会下意识地将当前的行情与2006至2007年间的那轮牛市相对比。但无论是所处的基本面背景，还是本来牛市的内在逻辑，两者都大相径庭。

  抚今追昔，2006~2007年期间，国内经济增长加速上升，经济周期处于复苏期并走向过热，加之人民币处于升值周期中，共同催生了一轮大牛市。与上轮大牛市相比，本轮牛市基本面背景大为不同。目前经济处在一个健康周期的起步阶段，市场短期调整无法预料，但长周期的预期正在形成。

  中国大妈与小鲜肉

  当专业投资者习惯将“中国大妈”视作“反向指标”时，部分先知先觉的她们已在这一轮单边牛市中，狠狠地赚了一把。

  不过对于急匆匆杀入市场的新股民，风险似乎还是一个十分模糊的概念。

  新华社发文将一大拨80后，甚至90后的股市“小鲜肉”称为第五代股民，并简单总结了几个标签：首先，年纪普遍轻轻，只经历过行情上涨，未经历过熊市考验；其次，这波行情收益还不错，不少股市创富的神话还在发酵；再次，真正懂股票的人不多，大多都是在亲朋好友的赚钱效应下盲目入市；最后，因为不懂，所以任性，胆大敢玩，加杠杆，手法够彪悍。

  不过，在一位券商负责人眼里，A股历来牛短熊长，经历了完整的牛熊周期才算一个合格的股民。显然，在这波大涨的行情下，第五代股民的股市修养还远远不够。

  期待改革牛成健康牛

  如果说场外资金的加速流入是推动沪指重回4000点的直接因素，全面深化改革带来的政策红利不断释放，则是引领A股持续放量走高的深层次动力。

  从政府制定的经济增长和居民消费价格涨幅目标来看，2015年不会有“强刺激”出台。但政府主导的一系列改革将给经济结构带来深层次的改变，同时创造出众多的投资机会。

  不过，中国股市也难免遭遇泡沫的质疑。一个“健康的牛市”至少要符合三个特征：有坚实的经济基础和股市自身基本面的支持；行情的上涨不存在功利性；牛市行情的发展和终结不会给股市带来太大的损害。就此而言，火热的A股跟随全面深化改革的脚步加快自身改革，仍是其从“改革牛”步入“健康牛”的必由之路。

  综合新华社、上海证券报

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