□今报记者 王毅/文 袁晓强/图
    本周一，东方稳健回报债券型基金和汇丰晋信平稳增利债券型基金开始发行，引起市场关注的是，汇丰晋信平稳增利打出了 “红利回报”概念。本周，信诚三得益、中海稳健、交银增利、国泰金龙等4只债券型基金将实施分红。
    数据显示，下半年以来，19只基金实施了分红，其中11只是债券型基金。股市疲弱，债券型基金开始取代股票型基金，成为今年的“分红”大户。
●新债基宣称“季季分红”
“汇丰晋信平稳增利债券型基金是汇丰晋信基金公司旗下首只债券型基金，强调红利回报，争取季季分红，是该基金有别于同类产品的特色之一。该基金公司称，在债市大环境好的前提下，现阶段将严控信用风险，在获取稳定利息收入和资本利得的基础上，择机投资信用质量高的公司债和企业债，提高投资收益。”昨天，交行郑州分行个金部金融理财师胡瑞花告诉记者。
    据正在发行的平稳增利债券基金拟任基金经理朱文辉介绍，该基金的亮点在于“红利回报”，为基金持有人尽可能创造正现金流。满足分红规则时，每季分红，至少分配可分配收益的90%。这一特性目前在债券型基金中还是比较少见的。
    他补充说，平稳增利债券型基金可以为投资人提供自由灵活的投资选择：有现金需求的持有人可以选择现金红利，而资金充沛的持有人可以选择红利再投资，抓住难得的债市机遇，实现财富的保值增值。“宏观经济放缓，对于股市来说也许是压力，但对于债券型基金来说，往往意味着难得的投资机会，因为对经济周期的反应，股市和债券通常是相反的。”朱文辉说。
    他对目前债市的判断是：在全球经济周期下行，通货膨胀压力减弱和货币政策放松的背景下，债券市场走牛的前景将会持续。现阶段投资国债、央票等高信用等级债券，既可以得到稳定的利息收入，又可以享受利率下降带来的资本利得。
    他说，汇丰晋信平稳增利债券基金将会坚持稳健投资，严控信用风险的策略，因为在经济周期下行和企业盈利下降时，企业的信用风险加大，通过严格内部评级和外部评级筛选出信用质量优良的公司债和企业债进行投资，可安全提高投资收益。
●提醒：短期债市有调整风险
    建行河南省分行国际金融理财师李大海分析，债券市场未来的总体格局将可能从“基本面推动型”转入“基本面和资金的双推动”，中长期债券市场将继续保持牛市走势；短期内即使出现调整，预计调整幅度也将有限；一旦短期资金和长期资金形成共振，仍将会出现井喷式上涨。“如同2007年股票型基金一样，在债券市场形成基础性和资金性牛市格局后，债券型基金将表现出巨大的收益性；但在牛市格局下存在一定风险需要警惕”。
    李大海指出，首先，债券短期价格的大幅度上涨，将使得价格出现较大幅度的脱离价值支撑，价格回归寻找价值的过程，将使得债券市场短期存在较大的调整风险，但同时对于债券基金来讲，在这个过程中风险大于机会。
    其次，要当心资金抽逃，“如金融危机风暴结束，实体经济迅速走向繁荣，资本市场和商品市场出现反转，资金或将大量分散出走，将给债券市场造成巨大的压力，不过这种风险短期内出现的可能不大”。
    在这种背景下，他认为，做好债券类投资，最核心的依然是资金配置问题，必须依据自身风险承受能力将资金合理地配置到债券基金方向。同时，需要做好货币资产的配置来保证资产的流动性，以及要适当考虑股票方向基金的配置，一旦出现证券市场转机，债券市场与证券市场的跷跷板现象将非常明显，适当程度参与股票方向基金的配置，将能够极好地对冲这种风险。