理财市场这个“冬天”满目疮痍：美国经济危机“伤”了世界经济，全球股市持续暴跌，我国A股创下14年来“最黑10月”纪录，之前还算强劲的债券市场近日也出现了罕见的大调整……“生财乏术，
    守财难为”是这个“冬天”众多
    投资者最深切的感受。省会理
    财专家表示，防“冻”伤，采取
    “防御性策略”是明智选择。
    □今报记者 王毅/文
袁晓强/图
策略一
长期进攻与短期防守相结合
    交行郑州分行个金部副总闫勇表示，当前宏观经济下行风险已逐渐显现。国家统计局上周五公布的数据显示，9月份，我国宏观经济景气指数为105.3，较之前一个月下跌2.7点，而该指数已连续4个月环比下跌。同时，9月份我国消费者信心指数也呈下跌态势。
    闫勇说，对于当前我国宏观经济的运行趋势，专家和学者都已经有过充分的分析和预测，尽管其中观点各有不同，但有两点共识：一是此轮经济危机是百年不遇的；二是我国经济的基本面没有改变，仍然向好。“这两个条件决定了我们目前乃至今后一段时间内，在个人财富打理上，不仅要保证长期规划的进攻性，以分享中国经济快速增长的成果，还要加强短期操作的防守性，防患于未然，规避经济危机给我们带来的财富损失风险”。
策略二
合理配置资产，增加保险保障
    对于实际操作，闫勇建议，目前应该暂时回避股票类资产，超配现金类、债券类等防守性资产，同时还要保持这部分资产的流动性，在经济开始改善时，逐步增加股票类资产的比例。如果手中现有的股票类资产已经被套，目前不宜斩仓也不宜补仓。
    他还提醒投资者，要注重保险的作用。经济萧条期间，收入减少，个人及家庭抵御风险的能力随之降低，如果再缺少保险的保障，一旦发生意外，会给个人以及家庭带来较经济繁荣时期更大的伤害。
策略三
债券投资也须回避风险
债券市场一度成为金融风暴中的“避风港”，但债券投资并非没有风险！统计显示，随着降息预期的逐步实现，我国国债指数屡创新高，与此同时，企业债指数却不断下滑——在连跌4个交易日后，上周上证企债指数累计下跌1.62%，一举吞噬了近一个月的收益，个别品种跌幅甚至超过10%，与股市风险相当。
    中信银行郑州分行零售部理财师潘明权表示，债券分为两种，一是以国家信用为基础的国债、金融债，另外是企业债及短期融资债，而随着次贷危机的蔓延，后一类债券的偿付能力受到质疑，“这是一周来企业债市场下滑的原因。所以，目前是投资金融债、国债这些等级较高的债券，还是投资等级相对较低的企业债，值得投资者考量”。
策略四
从三个方面挑选债券基金
    目前正在全国发行的申万巴黎添益宝债券基金拟任基金经理王成认为，几乎所有的金融风暴都和债券有关。一般来说挑选债券基金可以从三个方面考察：收益、规模和风险控制能力，而其中最为重要的就是风险控制能力。
    王成分析说，一般而言，债券市场的风险主要来自于信用风险、利率风险以及市场调整风险。本次企业债的回调，主要原因是前期上涨较快引发获利回吐，再加上市场对无担保企业债支付能力的担忧，集中体现了债券投资的信用风险和市场调整风险。
    王成认为，从中长期来看，因为处于减息周期，债券市场未来仍可望保持平稳上行的趋势，当前最关键的考察因素依然是风险控制能力。