□首席记者 王毅/文 记者 袁晓强/图
    股市持续“垂直”打击，让今年以来密集发行的新基金犹如经历着漫长的“寒冬”煎熬，新基金没人买，之前曾有报道，不少基金公司用自有资金购买自家的新基金。此外，今年截至目前，被迫宣告延长募集期的新基金累计已达11家。
    但也有例外的，南方基金公司称，拟定于6月13日结束募集的南方优选价值基金将不会延长募集期，而是从投资者利益出发，抓紧眼下有利建仓的时机，并将选择“抗跌类”和“反弹类”两大类型的股票进行建仓。
    业内人士分析，在市场低迷阶段建仓的新基金有望孕育“牛基”，“好赚不好发”的基金现象或将重演。
    ○基金发行遇“寒流”，“迷你”基金成“新潮流”
    今年获批发行的各类型新基金已达54只。5月份，有13只开放式基金陆续成立，但是募集资金合计只有110.85亿元，还不及去年基金受追捧时单只募集金额的一半。平均每只基金募资额只有8.53亿元，这是自2006年以来，每月平均单只基金募资金额首次低于10亿元。据初步估算，6月又将有15只偏股型基金成立，基金建仓更为密集，从目前整体销售情况看，市场整体回暖迹象不明显。
    南方优选价值基金经理谈建强表示，由于市场环境影响，该基金募集情况与去年不可同日而语，但情况还比较乐观；另外，近期认购中“机构的比例较大”，多是冲着南方基金持续稳健的业绩表现和基金经理而来。
    基金发行遇“寒流”，“迷你”基金成为“新潮流”。对此，银河证券的基金研究员马永谙则表示，过大和过小的基金规模都不是正常现象，都将给基金操作带来不利影响。相对于大规模基金，“迷你”基金可以充分发挥“船小好掉头”的优势。因此，在目前市场环境下，基金“迷你”化反而有利于新“牛基”的诞生。
    ○基金经理认为市场下跌带来双重机会
    市场振荡该如何把握投资方向？面对严峻的形势，投资者困惑的是：如果宏观经济出现结构性调整，有经济晴雨表之称的股市还有机会吗？现在发行股票型基金怎么能为投资者带来回报呢？
    6月3日，在“友邦华泰基金2008下半年投资策略论坛”上，友邦华泰价值增长基金的基金经理汪晖解答了投资者的困惑：“市场下跌反而为专业投资者带来了双重机会。”
    经历过牛熊市考验的汪晖认为，从陆续出炉的宏观数据来看，结构性调整已成定局。依靠低廉的能源、人力成本维系的传统经济增长模式无法持续。物价上涨已从农产品、初级原料蔓延到很多中间产品，“很多行业都将经过一轮痛苦的洗牌。在这个过程中，有些企业经营会陷入困境，甚至破产倒闭。但优质企业也将有机会脱颖而出”。
    具体到友邦华泰价值增长基金的操作，汪晖表示，他看好的优质企业一类是广泛意义上的新兴经济板块。它以新能源、新技术、新消费模式为主线，这些企业将在一定程度上颠覆人们生活的既定规律，继而在毁灭性的基础上创造崭新的商业模式。他相信，随着我国企业的科技创新能力不断增强，未来还将涌现大量这样的新兴企业。他的目标是找到下一个分众传媒，下一个阿里巴巴，下一个无锡尚德。
    第二类则是在传统行业中存在的行业整合机会。传统增长模式遇到瓶颈之后，一些弱势企业退出市场，龙头企业反而占领了更大的市场份额，这样的故事曾经出现在水泥、建材和电解铝行业，今后几年将在航空业、钢铁业和房地产行业陆续上演。
    汪晖表示：“目前的经济结构转型和市场的大幅波动，反而是专业投资者的双重机会——他们能以更便宜的价格买到未来会变得更好的公司。”
    ○A股估值已现长期投资价值，新基金“低位”有优势
    最新调查显示，目前有90%的基金经理认为A股目前的估值水平合理。随着奥运逼近，6月可能是年内新基金最好的建仓时机。
    谈建强说：“我们认为，市场中长期趋势将取决于宏观经济的走势，短期将继续维持弱势整理态势，但5月、6月仍是年内相对不错的投资窗口。”
    建行河南省分行国际金融理财师李大海表示，经过持续调整，市场将逐步进入正常的轨道，奥运会的效应、物价短期内回落的预期、相对较低的解禁市值、新基金的集中发行都将是推动6月份行情发展的积极因素。
    他指出，端午节期间，央行罕见地将存款准备金率提高一个百分点至17.5%，“阴霾”再次加重市场的抑郁状态。但他认为：“存款准备金率目前并不是主导市场格局的主要因素，通货膨胀才是决定宏观经济最本质最核心的要素。本周预计公布5月份的CPI，该数据非常关键——市场普遍预期该数据在7.8%~8%，如果超过8%市场将面临极为严峻的考验，再次大幅下跌不可避免；如果在7.5%，市场将趋于稳健；若在7%以下，市场很可能应声而起。”
    李大海认为，目前在市场低位发行的新基金具有明显优势。首先，从买入时点来看，市场暴跌后发行的新基金显然要比不少股票被深套的老基金更具优势；其次，新基金较老基金能迅速切入基金经理看好的板块，构建出一个符合现阶段市场特征的更合理的组合结构，较好地把握市场节奏。另外，如果市场遇到风险，新基金还可利用建仓封闭期有效规避风险。