□首席记者 王毅
    今年以来，所持有的基金是否“抗跌”，使投资者的收益严重分化。
    据WIND资讯统计，截至5月23日，国内 278只偏股型基金算术平均跌幅为22.2%，跌幅少于10%的基金仅有7只，而跌幅最小的基金仍然由一季度冠军申万巴黎盛利配置基金保持，跌幅为5.46％。同样是净值缩水，今年以来绩优与绩差基金之间的差距高达32.75%。
    随着新基金的大规模发行，“抗跌”性已经成为基金公司和投资者共同关注的焦点。
○选择“抗跌”基金的四个指标
    民生证券新乡营业部的王连生认为，可以从以下四个指标来判断和选择“抗跌”基金：
    一、股票仓位控制。在持续下跌市场，作为一揽子股票的基金，最好的办法是降低持有股票资产的仓位。如申万巴黎盛利配置基金一季度仓位降低到20％以下，这也是该基金成为今年以来“抗跌冠军”的关键。
    二、投资组合的稳定性。在市场下跌过程中，基金频繁调整，换手率增大，因机会成本及交易成本的增加，在无形之中导致基金净值的缩水。如果调整品种不当，更会直接加速基金净值缩水。
    三、下跌市场中的基金分红。在振荡市环境下，选择分红的方式以锁定投资利润，避免基金净值的下跌对持有人利益造成损失。
    四、严格遵守基金合同。基金作为一种长期投资产品，崇尚的是价值投资，而每一种基金产品，在发行时均有其设计的投资风格和特点。投资者选择此类基金，就是选择此类基金的风格和特点。
○新基金更加注重投资的安全边际
“抗跌冠军”盛利配置基金经理李源海也将担纲正在农行发行的申万巴黎竞争优势股票基金的基金经理，他认为，奥运会前后，国内物价上涨压力会减缓，政府将在经济增长方面做出更多的安排，股指期货的推出也将刺激蓝筹板块的上涨。李源海表示，随着市场的持续调整，大盘蓝筹股票渐显估值优势。目前沪深300指数2008年动态市盈率在20倍左右，已经具有一定的投资价值。
    他表示，一般而言，上市公司盈利增长是国内生产总值增速的2～3倍，未来GDP7％以上的增速是最保守的估计。“只要未来10年上市公司盈利保持平均每年8%～13％的增长，整体市场在15～20倍就非常有投资价值”。
    记者日前从工银瑞信基金公司了解到，其旗下首只主投大盘蓝筹股的股票型基金——工银大盘蓝筹将于近期开始募集。作为主打“蓝筹股”概念的主动型基金，工银瑞信此次打造精品蓝筹基金的意图十分明确。据了解，该基金的股票投资比例为60%~95%，重点关注发展前景好及盈利能力强的优势行业，以及随着国民经济运行周期变动，进入景气度好转或者处于景气度上升阶段的行业。
    此外，在对蓝筹股的概念挖掘和筛选条件上，该基金也引入了更为细致而严格的评估体系。如，该基金对于备选投资对象的市场地位、盈利能力、分红记录等均有明确限定。
    即将于6月11日发行友邦华泰价值增长基金主打的也是“价值牌”。在市场持续振荡、信心尚未完全恢复的背景下，如何运用价值投资理念为投资者获取理想回报是投资者最为关注的问题。
    友邦华泰基金作为一只股票型基金，其投资股票的比例是60%~95%。不过，该基金经理汪晖强调，新基金的操作将注重资金的安全性，如果经济出现不明朗的局面，或者市场的估值有所高，基金将维持最低股票仓位，同时配置低风险的债券和现金，持币观望，直到发现有安全边际的投资标的为止。