□首席记者 王毅/文 记者 尚鑫/图
    4月16日下午两点半，国家统计局公布了今年一季度的经济数据，当天傍晚央行即宣布，从4月25日起上调存款准备金率至16%，再创历史新高。这称得上是“最及时”的一次调控，也是近年来央行首次在经济数据公布当天出台调控政策。不过，上调存款准备金率让市场预期加息的可能性减小，在一定程度上减轻了市场对紧缩政策的担忧。
    对于一季度的经济数据，国务院的评价是“当前总体经济形势比预想的好”，因此，虽然仍存在多种不确定因素，但业内人士认为，A股市场已经进入安全边际较高的 “底部”区域；而对于基金投资，专家建议今年要注重资产、时点、区域的“三分散”。
●专家表示，上调存款准备金率而不是加息，对股市是“利好”
    一季度经济数据显示CPI为8%，对此，上投摩根基金公司副总经理傅帆4月16日下午在郑表示，从宏观经济、货币供应、上市公司业绩三个方面来看，今年市场的确处在一个极为复杂的形势之下。“今年以来，针对通胀上升问题，政府既采用了市场调节手段，也运用了行政干预的手段，这对部分上市公司的业绩会产生不利影响”。但傅帆也明确表示，上投摩根预期中国经济仍能够实现8%以上的持续高增长。
    值得关注的是，在符合预期的宏观经济数据出台后，市场预期的加息措施并未出台，这令市场对于进一步紧缩政策的忧虑有所缓解。中央财经大学证券与期货研究所所长贺强认为，如果近段时间能够不加息，股市就可以得到一个喘息的机会，这对股市应该是一种利好。
    浦发银行郑州分行金融理财师刘剑波告诉记者：“随着沪深300的动态市盈率已降至20倍以下，1/3的个股静态市盈率也降至20倍以下，相比6000点水平时的40倍市盈率，市场估值过高的风险已经得到了很大释放，市场正在逐渐进入安全边际较高的区域。”
●QFII快速开户，“抄底”A股心切？
    记者从中登公司的投资者开户统计中发现，3月份A股新增开户中赫然包括一家QFII（境外合资格投资者），这也是中登公司第53家QFII证券账户。这表明，今年3月14日才获批为第53家QFII的哥伦比亚大学在短短两周时间内已完成A股开户手续。
    我们不妨回顾一下历史数据，2005年10月有4家QFII获批，但11月无一家QFII开户。再看2006年11月到12月的数据，其间共有5家QFII首获额度，但在12月份仅有一家QFII办理A股开户手续，至次年1月份未再有QFII办理开户。数据显示QFII办理A股开户手续平均耗用时间超过一个月。
    市场分析人士表示，此次QFII在短短两周内便办理完开户手续，速度之快完全不同于QFII此前的行事风格。考虑到近期A股市场较前期高点已经有近50%的深调，这不能不让人对QFII资金急切抄底A股产生联想。
    傅帆指出，QFII制度在2002年底开始推出，2003年7月9日投出第一单，当时上证综合指数为1503.31点，此后股指振荡下跌至1000点，QFII也经历了一段深度套牢期。然而在经历了接近2年的套牢之后，QFII迎来了一波轰轰烈烈的大牛市，在2006年~2007年赚得盆满钵满，成为A股市场上最大的赢家。
    值得注意的是，在停批一年多之后，近期国家外汇管理局已悄然批出3亿美元的QFII额度，这标志着央行去年5月宣布的200亿美元新增额度开始正式启用。据了解，目前有70家左右境外机构提交了QFII资格申请。
●基金投资遵守“三分散”原则
    今年如何投资基金？傅帆反对基金投资做波段，他建议投资者在考虑自身风险承受能力的前提下，遵守“三分散”原则：
    首先是品种选择上注意分散。在当前的市场形势下，股债平衡型基金的优势正在显现。统计显示，在过去5年中，市场经历了两年的振荡行情、两年的单边上涨行情和一年的单边下跌行情，“在2003年和2005年的振荡行情中，平衡型基金的表现都优于股票型基金。而从5年的复合回报率来看，混合型基金也同样占优”。
    其次是投资时点的分散。傅帆建议投资者从过去习惯于一次性买入、大笔申购转为定期定额投入，以实现分散风险、聚沙成塔的目的。
    再次是区域配置上的分散。虽然仍长期看好A股市场，但投资者不妨以10%~30%的资产配置于海外市场。
    傅帆说：“3月，上证综指经历了20%的大幅下跌，但海外市场却出现了企稳现象，QDII基金的净值距最低点回升了10%。”随着次贷危机的影响逐渐明朗化，市场资金面回暖，这些资金仍然需要寻找投资机会，在这种情况下，具有高成长优势的新兴市场可能会率先有所表现，全球配置是分散单一市场风险的良好选择。