□首席记者 王毅/文 记者 尚鑫/图
    昨天，沪指承接前一天的跌势，在开盘后创下3271.29点的新低后，随即展开一波有力的反弹，最终上涨98点以红盘报收。面对反弹，郑州市民王女士果断地跑到银行赎回了基金，“原以为抄到了底，可以很快赚一笔，却没想到股市到现在还确定不了底部，我已经亏了上万元了，现在‘割肉’也得出来，反弹是难得的机会。”
    A股持续暴跌，基金也未能幸免于难。来自天相投资的统计数据显示，今年一季度，239只偏股型基金单位净值无一上涨，平均下跌22.02%，创基金业十年以来单季度最大净值跌幅。单位净值跌幅超过20%的基金达到154只，占偏股型基金总数的64%。其中，37只基金单位净值跌幅超过25%，跌幅最大的基金单位净值下跌了37.8%。
    现在，反弹时真的应该“割肉”赎回基金吗？
○专家认为股市“底部”越来越近
    华安基金公司研究部总监孙志平4月1日在郑州表示，由于投资者期待的“管理层救市”的实质性利好消息迟迟不明朗，市场人气已经从乐观转向悲观。“目前A股20倍的估值隐含了35%的盈利增长预期，如果盈利增长预期下调至25%，估值将上升至23倍左右。即使按照目前较悲观的预测，未来3年A股盈利复合增长率大幅下降至20%以下，假定18~20倍估值可以作为具有较高安全边际的估值下限，那么，指数预计还有10%~20%的下跌空间”。
    华安基金公司高级经理朱江认为，虽然目前点位是不是阶段性底部还有待确认，但离底部不会太远，而且机构重仓的绩优股在本轮下跌中已释放了一定风险，就估值而言，目前具有合理性。“此外，从投资心理学而言，明智的投资者也不应追高恐低，市场越是恐慌的时候，越需要冷静。别忘了投资大师们的经验之谈：人弃我取，人取我弃。”他说。
○资金或已嗅到市场“转暖”气息
    持续破位的A股市场近日出现了些许“异常”信号：追随指数不断下跌的华夏上证50ETF，3月18日开始成交量显著放大，4月2日更是一举创下上市以来的最大单日成交金额。“50ETF天量成交，一个动机是先知先觉资金已嗅到市场转暖的气息，动手抄底。”一位市场人士说。
    事实上，由于持有人多为机构投资者，ETF产品历来是抢反弹资金的布兵重地。在去年11月间股市的下跌过程中，50ETF经历了持续下跌与成交量萎缩后，一度创出去年6月以来的交易天量，而大盘也于去年11月底至12月初迎来一波反弹。
    尽管没有哪位专家可以准确地说出何时是抄底基金的时间，但是对于投资者而言，不妨保持适当的关注。
○现在赎回基金的风险大过买基
    现在，到底该不该赎回基金？银行理财专家的答案很明确：此时“割肉”不明智！
    一位基金研究人士说，近期券商系统内赎回基金的比例也超过6%。虽然仅凭周四的反弹就断定他们赎在最低位还为时过早，不过，即使调整目前还不一定完全到位，但主要的风险已基本释放出来，“现在赎基的风险大过买基”。
    建行河南省分行国际金融理财师李大海认为，市场进一步下跌的几率应该远小于上涨的几率，“而赎回就意味着确认了亏损，如果基金遭遇基民的大规模赎回，基金经理就得被迫减仓，这样必然会加重市场的抛压”。
    朱江则表示，基金的长期投资理念没错，但是要适时根据基金表现作调整。“弱势环境下的基金投资，应考虑所持有基金产品线的配置，增加债券型基金的投入，或暂时通过基金转换将股票型基金转成货币型基金，同时辅助基金定投为宜”。
    今年一季度新基金密集发行，但由于股市低迷，去年曾一度非常火爆的股票型基金今年受到了投资者的冷落，而以华安收益、天弘永利等为代表的债券型基金却呈现热销态势。对此，李大海强调，“从以往的历史来看，凡是市场低迷情况下发行的新基金在今后行情中会表现得异常突出。而在泥沙俱下的格局中，新基金建仓会低于市场平均成本，且建仓时间充裕，目前不妨关注一下如浦银安盛价值成长、中金策略II等具有较强投资价值的基金”。