□首席记者 王毅/文 李杨/图
    “春天真的来了……”
    这是一位好友的QQ个性签名，记者还以为好友最近心情不错，便好奇地打听“春天真的来了”的具体所指，可听完好友的解答，不禁莞尔——— 好友说，春天到处都是绿的，就像股市大盘颜色，他的股票全被“套”了！
    3月草长莺飞，季节的春天已经让人感受到了温暖，可股市仍丝毫不见春天的气息，在股指急挫不断创出新低的行情中，股民的信心也伴随着“救市”的呼吁声不断走向绝望。股市熊了，钱投向哪儿最合适？哪里是资金安全投资的避风港？这无疑是当前众多投资者最关心的问题。
    因此，从本期开始，“东方财金”将推出《股市“熊”了，钱投到哪儿最合适？》的系列报道，请 “东方财金”专家理财团的专家为您的投资理财支招儿，教您看清投资风险，提高把握收益的胜算。
    今年以来，随着股市的低迷，债券型基金、货币型基金等固定收益类产品受到个人投资者关注的程度日益提高，也成为机构投资者进行资产配置的得力工具。同时，银行推出的短期固定收益类理财产品也出现热销现象。
    那么，在振荡市中，固定收益类的理财产品就是投资者的唯一选择吗？有没有投资风险呢？本期我们先谈谈债券型基金的投资策略。
【事件】债券型基金成为今年首只超百亿新基金
    交银施罗德旗下首只债券型基金——交银增利基金3月25日提前10天结束募集，数据表明，该基金的募集总额有望超过百亿元，从而超过前期成立的华夏希望债券基金，成为今年首只超百亿元新基金。
    记者日前从工银瑞信基金公司获悉，该公司以3000万自有资金认购了旗下正在发行的工银瑞信信用添利债券基金。
    股市的振荡，让原本债券型基金受投资者的关注程度也首次超过股票型基金。
【解析】振荡行情下，宜加大债券型基金的配置比例
    2008年以来，因股市振荡频频，股票型基金净值缩水严重，而债券型基金表现“抗振”，全面跑赢股票型基金，令投资者对债券型基金的关注度不断提高。与此同时，监管部门也表现出对新发基金中债券型基金的偏爱，大量放行。
    数量多了，选起来自然让人有些无所适从。这里，我们请“东方财金”专家理财团的专家给您说说债券型基金的投资之道。“首先，要认清债券型基金与股市的关联度。”天弘基金投资总监童国林提醒说。
    债券型基金之所以在股市的振荡中抗风险，主要在于该类基金与股市有相当程度的“脱离”关系——其绝大部分资金不投资于股票市场，而主要通过投资债券市场获利。统计显示，截至3月24日，26周来上证指数下跌33.6%，而债券型基金平均收益率却达3.57%，可见债券型基金与股市关联度较低。
    增强类债券型基金虽然能通过“打新股”、“投资可转债”投资于股市，却有严格的比例限制。如近期推出的天弘永利债券基金，在股市的投资以参加新股申购为主，仅以小部分资产择机投资于二级市场，且该类投资不得超过基金资产的20%。而通过“打新”方式参与股市的风险较小，这也成为增强收益的一大利器。
    其次，工行河南省分行财富管理中心金融理财师王凯建议“不要对债券基金收益期望过高”。王凯分析，债券型基金属于低风险、低收益的投资品种。理性分析今年债券基金的收益，纯债市收益在4%左右，债券回购和盘中交易能够提升收益率1到2个百分点，获取6%左右的收益是可能的，超额收益则来自于股市，如新股申购。
    得益于“新股申购”、“可转债投资”，2007年债券基金平均收益率约24%。但这几方面与股市的关联度较大，伴随今年股市的振荡加剧，“新股申购”和“可转债投资”的收益也将面临考验。
    最后，谨防个人组合配置“失衡”。中行河南省分行私人银行部理财师青桦表示，虽然债券型基金具有抗风险、收益稳健的特征，但不建议因股市近期振荡显著而“全仓”债券型基金。
    在基金的长期投资上，他提醒投资者可根据个人的风险承受能力和风险偏好，将资产均衡地配置在债券型基金、股票型基金上。
    青桦建议，投资者要根据市场的变动，相应追加不同类型基金的投资比例，例如，在今年股市振荡的行情下，投资者可增加债券型基金等低风险投资品种的比例。