□首席记者 王毅 记者 杨艳芳/文 袁晓强/图
    上周，股民经历了“5·30”以来“最惊魂”一周。沪指一周下跌了8%，创出本轮牛市以来的最大单周跌幅。个股跌多涨少，成交量方面也处于萎缩状态，且政策面和周边市场的不确定性，更加大了后市大盘走向的不确定性。
    而就在周末，再次传出央行上调存款准备金率的消息，央行决定从2007年11月26日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是我国今年之内第九次上调存款准备金率，至此，存款准备金率已经超过1988年创下的13%的历史高位，达到13.5%，创下新的纪录。
    有专家指出，央行频密上调存款准备金率，表明管理层对于流动性过剩调控的决心；同时也显示对CPI上涨不敢掉以轻心。在近期股市大幅跳水的情况下，此举将对市场产生更大的压力。
    对股民来说，这是不是必须“割肉”出局的最后信号？浦发银行郑州分行理财经理(AFP)汪满和表示，振荡只是牛市行情中的“阵痛”而已，并不意味着牛市趋势的改变。
    ○理智看待牛市中的“阵痛”
    汪满和拿出上周沪深行情走势图分析说，本轮大盘之所以出现调整，主要有两个因素：首先是因为高估值的大蓝筹回调，其次是由于A股市场资金面的相对紧张。但他认为：“大盘在本周的振荡只是牛市中的‘阵痛’，并不意味着市场趋势的改变。”
    汪满和给大家宽心说，牛市基础虽然有些“残缺”，但作为牛市重要基础之一的人民币升值上周出现了加速快跑的态势——接连突破7.44、7.43、7.42的重要技术关口，这将成为A股市场长期牛市的坚实支撑点。
    海外市场经验显示，本币的升值必定会带来本币资产的升值。所以，作为人民币资产核心品种的股票市场自然会随之走强。对于后市，汪满和认为，在不出现过激的政策调控情况下，目前市场振荡上升的趋势有望延续。
    ○新基金发行将是市场调整结束的“政策底”
对于目前的形势，汪满和认为，既没有必要过分悲观地认为行情转势，也不宜过分乐观，毕竟尚未出现支持当前A股市场结束调整的政策信号。一旦新基金发行等“政策底”出现后，大盘就会出现调整结束的趋势。
    就具体的操作策略而言，汪满和认为，四季度的大势是整体看平或看空，对于个股操作，投资者要注意整体思路。
    他建议当前阶段应以调仓为主。前期仓位较低的，应考虑降低成本，适当补仓，也许本周股市就会出现技术性反弹；前期仓位较高的，考虑逢高减仓。
    ○基金投资的三种境界
    面对股市的振荡调整，应该练就怎样的良好心态呢？浦发银行郑州分行花园路支行理财经理王文月提出的三种境界值得考量。
    王文月说，“昨夜西风凋碧树，独上高楼，望尽天涯路”，是第一境界。2006年资本市场的财富效应催生了一大批新“基民”，这部分“基民”多数还停留于这一境界。
    他们虽已意识到投资理财的重要性，但他们的投资知识贫乏，风险意识薄弱，不能自主投资决策，媒体的推荐甚至他人的耳语都有可能成为他们投资的依据；在操作上每天为基金净值的变化所累，追涨杀跌，患得患失。
    “衣带渐宽终不悔，为伊消得人憔悴”，是第二境界。这一境界的“基民”，虽然逐渐淡忘了基金净值的变化，但又开始对大盘的振荡心怀恐惧。他们似乎对投资理论、投资品种无所不知，对各种分析工具也如数家珍。
    尽管这部分“基民”的“境界”有所提升，但却出现了“越位”行为，整天忙碌于本该由基金经理承担的工作，丝毫没有享受到基金投资专家理财的那份快意与超然，为“基”消得人憔悴。
    “众里寻他千百度，蓦然回首，那人却在灯火阑珊处”，是第三境界。
    这部分投资者更多地关注资本市场发展的大趋势、基金公司的治理结构、投资理念和过往业绩等问题，并通过对基金投资核心因素的把握，在资本市场这一“灯火阑珊处”寻找最优秀的基金公司和最适合自己的产品，因此在操作方式上能够举重若轻、化繁为简。
    王文月建议广大“基民”快速通过第一境界，磨炼与学习于第二境界，接近和期待第三境界，做一名理性的投资者。