□今报记者 王毅 实习生 凌仕东/文袁晓强/图
    上周，大盘再度演绎了惊心动魄，单日上百点的振幅频频考验着股民的心理承受力。虽然上指最终有惊无险地收出周阳线，但对后市，不少投资者开始从“恐高”转为看空。
    据了解，近期包括社保基金、保险资金、公募基金和券商等机构投资者大都选择不同幅度地降低股票仓位的操作，国泰基金的一位基金经理说：“恐高以及监管层一再警示风险的行动让机构普遍开始减仓。”
    难道，A股市场短期已经没有投资机会了吗？
    9月22日，在东方今报·浦发银行理财学校的理财讲座上，浦发银行郑州分行理财经理兼金融理财师汪满和表示，大盘短期调整的概率较大，但长期牛市依然将会继续。
○股市 长期牛市基础未变，建议投资者在调整中谨慎做多
    对于上周A股市场的态势，汪满和用“高位运行，振荡上攻”8个字来总结。
    他分析说，首先，9月15日央行加息0.27个百分点低于市场预期，从而引发了上周一A股市场再现抢筹行情；其次，美联储上周二大幅降息刺激人民币加速升值，在一定程度上推动了资金对资源类个股的追捧，“这两个因素最终支撑上证综指有惊无险地收出周阳线，大盘再创历史新高”。
    而对于市场出现的剧烈高位振荡，汪满和认为，是由于大盘股密集发行令资金面收紧所致。同时社会上有传闻，称社保基金等国资机构加速离场，冲击基金重仓股持续杀跌，于是令上周屡现跳水行情。
    刚刚公布的8月份经济数据中，CPI同比增幅达6.5％，创下11年来新高。
    汪满和指出，不同于以往数据公布后市场表现为不跌反涨，此次市场调整时，前期一路领涨的银行股和地产股均成为下跌的“重灾区”，基金净值也由此大幅缩水。近期市场有理由也有条件产生振荡与调整，其间受政策和投资者心态影响，仍可能会产生巨幅的波动。“但调整是必然的，在本次短期调整之后，由于中国经济的强劲增长，A股的牛市还将持续，并且未来涨幅将会更大。”汪满和说，“目前的大盘好像一个氢气球，如果没有这么多的‘新股牵引力’存在，最终的结果将是更加快速地上升。”
    汪满和认为，从长期看，我国的人口红利和消费升级决定了经济的长周期繁荣。另外，股改的顺利完成，也使上市公司的潜力开始显露，表外利润开始出现回流，上市公司未来三年盈利仍将保持20%以上的增速。
    而从资金面看，贸易顺差及人民币升值导致的流动性过剩仍将持续存在，而且人民币升值速度已经进入加速周期。因此，市场长期走牛的因素并未发生变化，投资者需要坚持价值投资理念，在即将到来的短期调整当中谨慎做多。
○基金
    建议长期投资，“大跌大买，小跌小买”
    在汪满和看来，基金投资应坚持“大跌大买，小跌小买”的策略，基金毕竟不同于股票，长期投资是基金的特质。长期趋势是判断购买基金与否的关键所在，即使在牛市中也会出现一些小幅或中级的调整，但都不会对投资者购买基金或已购买的基金造成任何影响，反而为投资者再次购买基金提供了良机。
    近期股市持续高位振荡，基金投资转入“防御”阶段，汪满和表示，基金投资策略宜从以下几个方面考虑：
    首先，降低指数型基金仓位，指数型基金被动持仓和持股比例较高，在目前的市场情况下要注意避免市场短期波动带来的风险；其次，关注“打新型”债券基金，基于对股市长期看好、短期谨慎的态度和对债市较为乐观的定位，稳健型投资者应积极关注“打新型”债券基金的投资机会；最后是看好封闭型基金。
    汪满和特别指出，本月基金仍处在一个拆分高潮，9月中旬，友邦华泰盛世中国基金、长城安心回报基金、广发聚丰基金、富国天合基金等均已先后完成拆分。“虽然短期内分拆会对基金业绩产生干扰，但随着时间的推移，这种扰动又会逐渐消失。只要后市持续上涨，拆分后的基金会有不错的收益”。