随着发行资金的全部到位及信托设立公告的发布，上海浦发银行日前宣布，该行发行的首单信贷资产支持证券化产品——2007年第一期信贷资产支持证券的发行取得圆满成功。

    ○浦发银行首单信贷资产支持证券成功发行

    据介绍，这是我国2007年成功发行的第一单资产支持证券，它标志着浦发银行历时两年的证券化业务创新终于取得了实质性突破，使浦发银行成为国内第一家获准开展信贷资产证券化业务的股份制商业银行、第一家成功发行基于中长期公司贷款资产支持证券的商业银行、第一家采用主承销商的商业银行、第一家提供质押融资安排的商业银行。
    作为国内较早引入国际先进战略投资者的知名上市金融机构，浦发银行早在2004年就开始了信贷资产证券化业务方面的研究和准备，并于2006年年底正式向中国银监会、人民银行递交了项目申报材料。经过不断研究、论证，中国银监会、人民银行分别于2007年7月、8月正式批复同意了浦发银行的项目申请，准许浦发银行作为发起机构、华宝信托作为发行人，在银行间市场发行浦发银行2007年第一期信贷资产支持证券。

    ○首单信贷资产支持证券为浮动利率产品，通过四个方面的结构设计进行信用提升

    本期信贷资产支持证券选择的基础资产为浦发银行中长期公司类贷款，总额为43.83亿元，共计31个借款人涉及40个借款合同，全部为正常类贷款。信贷资产质量优良，行业分布在公共设施管理、煤炭、水务、运输以及有色金属等16个行业，涉及上海、江苏、山东、山西、天津、深圳等9个区域，并呈现出良好的区域和行业分散性。
    本期信贷资产支持证券通过四个方面的结构设计进行信用提升。一、优先级次级分层安排。二、超额利差转付本金账户。三、加速清偿。四、流动性储备以及混同金储备账户安排。另外，浦发银行提出了拟对A、B档证券给予质押融资的流动性支持的安排，在提高ABS产品流动性方面作出了积极的尝试。
    本期信贷资产支持证券分为优先A、B、C档及次级档，优先档证券在全国银行间债券市场流通，次级档证券由浦发银行自己持有。各档占比分别为83%、7.8%、5.7%和3.5%。其中，优先A、B、C级证券的信用评级依次为AAA、A+和BBB，均为浮动利率产品，票面利率为人民银行公布的一年期定期存款利率加上利差。本期ABS主承销商为国泰君安证券，副主承销商为东方证券。

    ○产品具有良好的投资价值和应对加息预期的能力，受到市场追捧

本期优先级证券浮动利率、按季付息的设计安排，满足了市场对中短期浮息债券的需求，具有良好的投资价值和应对加息预期的能力，再加上浦发银行持有次级档证券给市场和投资人带来的信心，使本期证券受到了投资人的追捧。
    本期优先级证券于9月11日采用簿记建档方式发行，各档发行均实现了超额认购，其中A档实现1.40倍超额认购；B档实现1.23倍超额认购；C档实现1.08倍超额认购。根据簿记建档确定的利差，优先A级、B级和C级的最终发行利率分别为4.33％、5.10％以及9.00％，利差分别为73bp、150bp、540bp。
    本期证券的机构投资者主要有国家开发银行、工商银行、建设银行、交通银行、邮储银行、招商银行、中信银行、兴业银行、上海银行、南京银行、北京银行、上海农商行、招商基金等20家。其中A档证券最受投资者青睐，最终投标利率未达到区间上限；而作为银行间市场首次评级为BBB级债券的C档证券，实行了完全市场化的招标方式，未设投标区间，也有多家国有银行、城市商业银行申购，体现了机构投资者对其投资价值的认可。

    ○将成为提升浦发银行核心竞争力的重要推动力

    作为金融创新的资产证券化业务，由于借助其可提高资本回报率、优化资本及调整资产、负债结构等创新优势，越来越多地受到商业银行及其他金融机构的青睐。
    据浦发银行董事会公告，董事会已授权经营班子可根据董事会确定的公司总体经营目标，常态化开展信贷资产证券化业务。相信，浦发银行在本次试点成功后，信贷资产证券化将成为其常态化的经营管理工具之一，成为促进浦发银行的战略转型、提升浦发银行核心竞争力的重要推动力之一。
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