目前已有三分之二的基金披露二季报。多数基金经理认为，现阶段股市的高估值需要高盈利增长的支撑，强调估值水平的基金经理对后市的看法偏谨慎。
短期估值相对偏高
    对短期内股市整体估值水平，众多基金使用了“已经不低”、“已经偏高”之类的字眼。兴业趋势基金经理认为，经过2006年以来的大幅上涨，市场整体估值水平已经不低，同样的股票A股相比较H股已经出现比较明显的溢价。普惠基金经理认为，短期内，由于A股的估值水平已经偏高，随着政策面、资金面的收紧，市场可能进入了调整期。
    除估值水平外，还有其他一些负面信息被基金经理高度关注。普丰基金经理认为，在国家继续收缩流动性的背景下，宏观经济政策成为影响股市运行的主要因素之一。同时，下半年股市也面临着大型H股企业的A股回归、QDII的推行、无风险收益率上升后对估值的压制作用等各方面的影响。
    除了盈利高增长以外，人民币升值、人口红利、资产注入之类的外延式增长等利好因素受到基金经理的高度关注。不少基金将人民币升值作为下半年投资的重要主线。
部分基金提出“防守”
    2007年二季报中，有部分基金经理明确提出了“防守”两字，这在前两个季度基金策略中很少出现。
    博时基金公司旗下基金都提出了谨慎的投资策略。博时价值基金经理认为，对下半年的市场应保持相对谨慎，指数在4000点以上难有较大幅度的上涨，否则将在短期内集聚较大的市场泡沫。银丰基金经理也表示，从宏观层面来看，基金担心企业利润增速下滑，流动性进一步收紧，以及年内股指期货可能推出。 证券时报