○上周回顾 周末股市“恐慌性”跳水
    上周，深沪大盘呈现高位振荡调整的态势，出现冲高回落格局。
    在市场预期利空没有兑现的影响下，上周一深沪大盘双双大幅跳空高开并保持强势运行走势，周三上证指数向历史高点进行冲击，但周五，随着相关政策措施的出台和周末情结等负面因素的影响，普遍谨慎的投资心态引发获利盘蜂拥而出，并促使悲观情绪迅速蔓延，最终导致周五市场再度出现恐慌性的下跌行情。
    当天全天基本表现为单边下跌的态势，早盘上证综合指数4230.97点开盘并略作整理后在个股普跌的拖累下振荡下行，午盘随着跌停个股数量的不断增加，市场恐慌情绪进一步蔓延，并最终导致大盘出现跳水式的下跌，盘中最低跌至4000点整数大关附近，日K线同时击破5日、10日均线。
    从盘面情况看，个股呈现普跌局面，其中深圳市场涨跌家数比例为65∶578，上海市场涨跌家数比例为97∶772；跌幅榜方面，大批个股跌停，根据收盘后粗略统计，两市共155只个股以跌停报收，而跌幅超过7％的个股达到615只。
    显然，这次恐慌性的下跌引发的个股风险十分巨大，而市场信心再次受到重创，股市接下来会如何发展，很多股民感到茫然。
○后市预测
    资金面压力加大，资金推动型行情难再
    来自多个层面的分析认为，本周开始，股市资金面的压力将会加大。
    上周，两市总成交仅11090亿元，为近2个月的最低值，显示市场资金正逐渐谨慎，向上追高的意愿明显欠缺。
    而后市资金需求急剧扩张，资金面压力不小。
    九鼎德盛证券总部总经理肖玉航分析认为，影响后市资金面的因素主要有四点：一是“大非”解禁，本周起三一重工等第一批股改公司的“大非”解禁规模扩大，意味着流通股票的供给将进入一个新阶段；二是城商行的上市发行，上周，南京和宁波两家城商行发布过会消息，拉开城商行大规模上市序幕，同时中石油、建行等大型企业的回归，显示下半年A股扩容步伐将大幅度加快；三是2006年下半年发行上市的工商银行、中国银行、大秦铁路、中国国航、广深铁路等向战略投资者配售部分的一年限售期将陆续结束，预计将增加市值超过1000亿元；四是一些违规资金将撤离股市，近期银监会查处8家商业银行分支机构违规贷款流入房地产和股市，此举将促使部分违规资金从市场撤离。同时，由于市场的活跃度和盈利效应是吸引外围资金进入的关键，如果短期行情走弱，对资金面的负反馈效应也将逐渐体现。数据显示，A股新增开户数已从 5月 28日的38.53万户滑落至目前的10万户左右。
    2007年以来，由于居民资金持续涌进股市，市场呈现出典型的资金推动型、散户型特征，资金面因素成为决定行情发展的关键因素，但从目前市场资金面的情况，一德期货高级分析师杨秀佳判断说，今后，股市资金推动型行情将难以继续。
○操作建议把握市场主流，价值投资
    经过近期的连续反弹行情之后，上证综指虽然重新回到前期高位，但随之而来的各种利空传言和紧缩性的政策风声再度趋紧，毋庸置疑，上证综指运行到4000点上方，大盘运行环境变得更加复杂。对后市走势，证券机构看法不一。
    1.等待趋势明朗再操作
    看空后市的证券分析机构认为，近几日沪市高点渐次收低，显示出一定的上涨乏力迹象，后市恐会有更多变数，在市场尚未走稳、趋势并不明朗的情况下，他们建议投资者应减少操作频率、控制好仓位，等待趋势明朗再操作。
    2.振荡中仍有机会
    七月投资等分析机构的观点则是大盘不会出现大幅调整，他们认为，市场在重新冲击4300点上方的过程中，由于反弹过程中的获利盘回吐压力，出现振荡回落是正常的，是整固蓄势的需要。上周末的跳水行情，市场对消息面的猜测和预期起了较大的推波助澜作用，但冷静分析可看出，诸如QDII、加息等对市场的实质性影响其实有限，市场的振荡只是市场心理在上次印花税事件后形成的杯弓蛇影的影响还未消除。因此他们认为，大盘将主要以振荡上升的方式进行，预计下周初会有反弹出现，是一线股收复失地的机会，投资者对近期市场走势不必太过担心，振荡中仍有机会。
    3.价值投资，优化持仓结构
    对于短期趋势，银河证券研究中心的陈健认为，上证指数后市仍将在3400~4350点箱体内运行，他分析说，从4335点开始调整到3404点为止幅度为22%，从空间上基本满足了中级调整要求，但由于时间还不到一个月，仍有蓄势整理的要求。
    万隆证券咨询顾问有限公司执业分析师凌学文说，可以预见的是，在市场整体估值水平不具备显著优势和市场面临更为复杂的外部环境情况下，个股走势分化进一步加剧是必然趋势。他认为，面对日益复杂的市场运行环境，投资者更应该保持理性，应更加坚定价值投资理念，同时必须从国家战略高度去审视市场，把握市场的主流趋势。在下一阶段行情中，只有符合国家产业政策，符合国家创新战略具备高成长性或长期竞争力的优势品种，以及通过资产置换或资产注入等创新手段最终实现业绩跨越式增长的优质品种，才能在后市相对复杂的运行环境中脱颖而出。
    具体到投资策略，凌学文认为，首先应尽量避免激进，稳健投资，科学合理地控制仓位比重，区别对待手中的投资品种，结合国家产业政策导向和未来行情发展的主流进一步优化持仓结构。
    肖玉航则认为，蓝筹股由于具有良好的成长性和业绩的支持，有望成为调整行情中市场的避风港，另外随着中报大幕的拉开，那些中报业绩不错或有大幅度增长的个股将得到机构投资者的青睐。