全省19位国际金融理财师（CFP）悉数加盟，56位理财师全力助阵，随《东方财金》创刊而组成的专家理财团阵容，引来不少对投资理财“情有独钟”的读者的关注，更有读者随即开出“200万元资金”，让理财团给予量身定做。
      许多读者来电来函表示，希望通过《东方财金》经常能看到这些专业人士对投资市场热点的看法和预见。为满足广大读者的理财需求，上周五（4月13日）下午，本报邀请《东方财金》专家理财团部分成员，在本报社举办了首期理财师论坛。
      本次论坛话题是：在股市投资近于疯狂的热情中，上周四，股市一举登上3500点。股市猛进对理财市场有什么影响？该如何把握投资原则，智慧博弈？

      【本期嘉宾】
      ○闫 勇 上海浦发银行郑州分行财富管理部总经理、金融理财师
      ○李大海 建设银行河南省分行国际金融理财师
      ○张宏革 交通银行郑州分行个人金融部金融理财师
      ○丁红雨 招商银行郑州分行财富管理中心副经理
      ○郭世伟 广发证券河南地区总部注册理财师

如何理性看待“全民投资热”

      ○闫勇：市场是正常的，投资热情不正常
      央行副行长吴晓灵曾说：市场缺的是信心，不缺钱。曾经有位客户担心地问：美国的谁谁讲，中国股市要跌30%。我说美国还有一个专家也讲，中国股市要做到一万点。其实国内也存在这种分歧，主要是站的角度不同。
      我们举办投资讲座，常常会有人听了就表示“光买基金不用去做生意了”。还有人说要把房子抵押出去买基金，有人觉得炒股一个月比上班挣得多得多，干脆辞职炒股等，这都是不正常的现象，这也是证监会推出投资者教育活动的初衷。
      前几年，大家可投资的产品品种很少，而现在选择很多，但如何选择就有难度了。所以，我们在向客户推荐产品的同时，致力于提高客户的理财观念和认识。

      ○郭世伟：财富示范效应引热全民投资
      去年这时候有报道说一天新股民开户数达到2万户，可是现在快要接近20万户了，一季度开户达500多万，超过去年全年的数量。
      在巨大财富效应的示范下，有人称股市已经是“钱多，人傻，速来”的地方。沪指登上3500点，老股民可能觉得越来越看不懂了，但据我了解，新股民却热情高涨，比如开户排队，前不久，安阳一位客户开证券交易户居然排队排了四天。
      目前沪深总市值已突破14万亿元，并且增长万亿元所用的时间越来越短。究其原因，除了上市公司业绩持续趋好推动股价上涨外，短期来看大量资金持续流入股市，依然是推动股价上涨的主要原因。

      ○李大海：鱼群效应与“博傻”游戏
      正常状态下，池塘里的鱼会向各个方向游动，没有规律可言；但有时由于各种原因，所有的鱼会向一个方向游动，形成鱼群，比如某个地方突然多了很多鱼饵。但是，鱼群不会无休止地向一个方向游动，很快就会散去，保持自然常态。股市非常容易产生这种“鱼群效应”，尤其是当市场赚钱效应明显的时候。鱼群效应为市场的大资金提供了难得的兑现利润的时机，就如同海洋里的鲸鱼吞食鱼群一样；而鱼群总有散去的时候，一旦人气支撑不住大盘对资金的需求，将很可能产生股市的崩溃。
      有人说股市是“博傻”游戏，其实不尽然。“博傻”状况只是阶段性地出现，总是发生在市场大风险来临前夕，反映了在牛市末端，在市场出现非理性的时候，理性的投资怎样抓住市场的漏洞获利。当市场出现“博傻”状况时，就需要考虑谁会是最后的接力棒了。

      投资者结构变化与投资者教育
      ○郭世伟：新股民多在30岁~40多岁
      基于前几年沉痛的记忆，沪指上到3000点的时候，老股民其实大部分都走了。现在活跃在股市的大多是新股民，从年龄结构上说，30多岁到40多岁的人居多。而在2005年以前，50岁以上的人居多。
      对投资者提供分类服务很重要。有的投资人刚入市，不知道股票是什么，基金是什么。基金实际上是一个非常完整的产品线，但他们认为基金拿来就是挣钱的。有些股票投资人，比如说他前几年做股票做得非常好，你要告诉他中长期拿着吧，过两天你看他的账户，他肯定卖过了。所以对于刚入门的、目前正在学习的，分类服务效果好。
      ○张宏革：买基金的中老年人不少
      以我们银行所接触到的基金投资者为例，投资者结构也发生了一些变化，以中老年人居多。这些人以前是国债、人民币固定收益理财产品的购买主力，他们对基金或者股市一点不了解。
      我们认同“投资者教育很重要”的观点，各家银行包括监管机构都在做这块，首先是风险教育，在购买理财产品或购买基金时，会要求他们先留出来一部分，保证生活、退休所需。然后再根据其年龄阶段、投资计划、风险承受度来理性投资，而不是看到基金、股票赚钱，就一头扎进去。

基金为何目前没有跑赢大盘

      ○李大海：长期持有必然有回报
      任何投资都有风险，基金也不是只赚不赔的产品，但基金的亏损幅度是有限的，如果持有相对较长的时间，至少一年以上，即便我国股市有史以来最大的熊市2004年4月到2006年6月，股市单边下跌40%，而基金整体平均下跌仅8%。
      从长期投资的角度来看，基金跑赢大盘基本是不争的事实，而且长期投资基金收益要远远高于直接投资股市的收益水平。
      当然，基金并不是任何时候都能跑赢大盘，基金跑输大盘的时期往往是牛市阶段，尤其是在牛市发展的后半阶段。但是基金跑赢大盘的时间远远长于基金跑输大盘的时间，同时在熊市过程当中基金表现远远强于大盘，其风险控制能力得到充分的体现。
      通过对2003年年初到2006年4月的行情分析可以看出，这个阶段大盘进行了反复的盘整，从1319点起步到1319点止步，大盘走了个循环，而基金在此阶段收益达到41%，是基金跑赢大盘最多的时期，说明在平衡振荡的行情中基金优势最能显现出来。
      需要补充的是，在牛市初期或者牛市发展阶段的转折期间，基金容易跑赢大盘，因为基金往往是行情发展的先导。但是当牛市发展到中后期，市场做多的非理性就容易表现出来，就容易走极端，而基金往往表现出超脱的冷静和理性，因而落后大盘其实是正常的状态，也是正确的状态。同样在熊市当中，基金的理性因素和风险控制因素促成了基金强于大盘也是正常的状态。

3500点意味着什么

      ○闫勇：我相信股市的奇迹
      我认为中国的市场是一个奇迹，为什么说是奇迹呢？第一，它总是出一些让你意想不到的事情，它不是完全按照经济规律。第二，3500点到底是不是一个高点？我觉得，在一个时期内和历史相比，它是一个高点。在目前这一段时间内，它涨得很高并且连着涨，但是在另外一个时间段内，假如看到年底，可能这只是其中的一个点，涨到4000点到5000点也并非不可能。
      那么说这个时候就要看客户，你是准备做长还是做短？如果你是相对成熟的，具有经验，可以看准这个点大胆进入；反之，没有时间和精力去打点的话，你就长期持有。因为，不能简单地概括现在市场是好是坏。
      ○郭世伟：牛市要习惯于剧烈振荡
      目前股市持续火爆的首要原因，是流动性过剩，尽管国家采取了相对严厉的加息政策，这应该说是宏观调控的三种方式中比较严厉的，另一个是上调存款准备金率，属于比较温和的。
      但为什么对股市的影响不大？就是因为从2005年年底到2006年，整个市场给人带来的财富效应太明显了。“别人都在挣钱，我也要参与”。
      在牛市里还有一句话，牛市不言顶，牛市要习惯于连创新高，而且要习惯于剧烈振荡。今年我们在做内部投资分析的时候，把2007年整个行情归结为三种振荡，即日内振荡、日间振荡、阶段性振荡。这是考虑到国家将出台一些政策。

手中有闲钱，该怎么办

      ○丁红雨：理财因人而异
      股市有句话很流行：在绝望中爆发，在犹豫不决中上涨，在一片欢呼中陨落。这是一个永恒不变的规律。对理财而言，却不能一刀切。
      假如遇到这样的投资者，我会建议他首先要树立理财的目标，举个例子：现在每年国民生产总值经济增长率在10%左右，只要能增长到10%的话就可以了，加上通货膨胀率3%，是13%左右；然后看他愿意承担多少风险，如果任何风险都不想承担的话，银行还有3%年固定收益理财产品。
      ○李大海：买新基金吧
      市场疯牛特征非常明显，资金推动的现象越来越明显，风险在无形中积聚，市场下周的动荡或许在所难免，非理性的过度上涨将加快风险的积聚，需要进行规避。在目前阶段期望基金获得超额利润并不现实，保持良好的投资心态，降低投资预期，谨慎持有仓位，保障本金安全，谋求适当的盈利是当前的主导策略。
      具体而言，目前坚决反对申购老基金，对于收益比较可观的基金品种建议适当赎回，优质的新基金可以认购。