上海消息 根据商务部、证监会、国税总局等五部门4日联合发布的《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》，国外投资者对已完成股改和新上市的公司,可采取定向发行和协议转让，以及国家法律法规规定的其他方式投资。
    B股市场已被边缘化
    上述消息公布同日，深证B指涨5.56%，上证B指涨了3.80%。这种现象并非巧合。B股市场自上世纪90年代初设立以来，在当时外资不能投资A股的前提下，为境内企业打开了一条海外融资的渠道。此后，更多更有实力的企业，通过在美国、新加坡市场上市来完成海外融资，B股作为外资融资手段，已日益被边缘化，渐渐走向低迷。
    2001年2月，众多海外投资者趁着B股市场的井喷行情撤离，使B股由昔日海外融资渠道，变成了国内投资者的伤心地。伴随QFII的推出，外资直接购买A股成为可能，B股愈发成了“鸡肋”。
    此次《办法》的推出，连那些拿不到QFII配额的外资，也可通过《办法》允许的方法，对已完成股改和新上市的公司投资。“股改完成后，管理层将着力解决B股去留问题。”北京证券分析师张九辉说，“应该在两年内完成。”
    A、B股合并值得期待
    然而，当B股市场几乎不具有存在价值时，它的投资价值反而凸现了。因为2005年的股改显示，A股全流通过程中，投资者可拿到补偿，那么投资者自然联想到，这样的补偿或许也能在B股市场出现。
    事实上，对于上市公司而言，如果取消B股，上市公司股权结构可因此简化，企业运营也会少许多麻烦。而2005年中石油私有化旗下A股公司的操作，也让众多投资者看到了B股市场合并技术上的可行性。无论是以现金还是A股回购B股，只要价格适宜，股东愿意接受，取消上市公司在B股市场的上市地位并不困难。
    可择机介入B股
    至于回购可能的价格，以4日涨幅最高的长安B为例，目前股价在涨停后也不过2.48港元，而其净资产便有每股3.88港元，如果大股东以净资产回购B股，那便是56.45%的额外涨幅。即使股价超过净资产的B股，由于B股股价多半相对对应A股有较大折让，如果上市公司以A股股价回购B股，也会导致较大的额外涨幅。
    因此，有耐心又有外汇的投资者，大可趁现在挑选一些B股股价相对净资产或者对应A股股价有大幅折让、且上市公司本身经营情况不错的个股，待B股此波行情回落后逐步进入。一旦将来B股被高价回购，高利润会随之而来。即使B股合并短期内不能成行，考虑到B股相对便宜，只要选好公司，作为投资对象也不错。W新闻晨报