中劢集团：政策积极发力，12月企业贷款增长强劲

1月10日,央行发布2022年12月份金融信贷数据。其中,新增信贷1.40万亿元(上年同期1.13万亿元);新增社会融资总额1.31万亿元(上年同期2.37万亿元);社融存量同比增长9.6%(上月10.0%);M2同比增长11.8%(上月12.4%)。

12月整体社融走弱,但企业信贷增长比较强劲。其中企业中长贷新增 1.2 万亿,同比多增 8717 亿元,创出 2022 年的新高,整个 2022 年下半年企业中长贷同比多增达 2.23 万亿元( 2021 年全年企业中长贷同比多增仅 4300 亿元)。

中劢集团认为,得益于政策的积极发力,企业中长期贷款大幅放量、进一步确定上升趋势。一方面是通过各种定向的支持工具,部分大型企业、国有企业的融资有所增加。另一方面地产融资政策优化起到了一定的作用。人民银行、银保监会1月10日联合召开主要银行信贷工作座谈会,研究部署落实金融支持稳增长有关工作。会议指出,“各主要银行要合理把握信贷投放节奏,适度靠前发力”,预计相关支持政策后续仍会对信贷投放起到比较积极的作用。

此外,居民部门信用收缩的倾向边际改善,但仍未回到正常水平。居民中长贷12月同比继续少增 1693 亿元,整个下半年新增仅1.2万亿,同比少增1.46万亿元。2023年如何合理释放居民部门的超额储蓄将成为一项挑战,但随着经济修复,居民收入改善,未来信用扩张也将逐步恢复。